公司发新基金,总经理买了98%,啥情况?

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  来源:尺度商业

  文 | 刘振涛

  近日,公募圈一件事引发关注,凯石基金发行了一只新产品,募集资金1060.8万元,认购投资者只有4人,4人是公司的高管和基金经理,可以说公司全部包圆了。

  其中,凯石基金的3名高管认购了约11万元,剩余的约1000多万元都是基金经理自己认购,并且认购的4人持有的份额要锁定三年,因为这是一只发起式成立的产品。

  更有趣的是,这个基金经理也不是外人,除了基金经理外,还有一重身份——凯石基金的总经理。

  公司人员“包场”,总经理亲自下场认购几乎全部自己发行管理的产品,还有3年锁定期,一环接一环,考验凯石基金总经理投资能力的时候到了!

  1000多万,

  总经理购买自己产品的98%

  3月7日,凯石基金发布公告称,凯石元鑫混合型发起式证券投资基金(下称“凯石元鑫混合”)基金合同生效,基金发行成功。

  资料显示,凯石元鑫混合是一只发起式成立的基金产品。发起式成立的产品,基金发行人认购不低于1000万元便可成立。这只基金是凯石基金时隔5年再次发行的新产品。

  公告内容显示,凯石元鑫混合募集资金1060.8万元,基金经理认购了1049.89万元,占到基金总资产的98.91%。可以说基金经理几乎自掏腰包“包场”了该基金。

公司发新基金,总经理买了98%,啥情况?

  (来源:基金公告)

  凯石元鑫混合的基金经理是李琛,是公募市场基金经理中的新人,此前并未担任过公募基金经理职务。李琛虽然是基金经理中的新人,但是身份却并不简单。

  公开资料显示,李琛曾历任农业银行托管业务部主任科员、大成基金市场部总经理助理、方正富邦基金市场总监等职务。现今是凯石基金的第二大股东,持有23.63%股权,同时还是凯石基金的总经理。

  也就是说,凯石基金总经理亲自下场发行了一只新产品,同时还自掏腰包认购了98%的基金份额,自己给自己的钱做投资管理。

  值得注意的是,凯石基金是一只发起式成立基金,对于基金管理人及其高管等认购的基金份额要锁定3年。也就是3年内不得赎回持有的基金份额。

  凯石基金总经理李琛过去并没有管理产品投资的经历,亲自下场管理产品,这考验总经理的投研投资能力。

  总经理大手笔认购自己产品份额的背后,凯石基金发展情况如何?

  基金经理仅3人,

  规模与人才困境待解

  凯石基金成立于2017年5月,距今成立近8年时间,是国内第二批完成私募转公募的公募机构,同时也是第一家全部由自然人持股的公募机构。

  2018年,凯石基金发行了自己的第一只公募产品——凯石淳行业精选。该基金由基金经理刘晋晋(已离任)发行,成立时募集资金3.41亿元,基金运行不到3年便清盘了,清盘结算时基金资产为0.09亿元,缩水了3.32亿元,该基金成立以来累计上涨超过15%。

  自发行第一只产品后,截至2025年3月12日,凯石基金前后共发行成功了9只产品(多种份额合并计算)。其中,6只基金前后相继清盘,只剩余3只基金在运作管理,基金数量比较少。

  在规模方面,wind数据显示,2019年9月30日末,凯石基金公募管理规模达到巅峰,管理规模14.25亿元,此后规模不断下降。截至2024年12月31日末,凯石基金公募管理规模仅1.90亿元,不足2亿元,在全市场162家机构中排第157位。

公司发新基金,总经理买了98%,啥情况?

  凯石基金发展较慢,规模陷入增长困境的背后,是自身产品业绩、品牌缺乏影响力,以及人才上的短缺。

  凯石基金成立较晚,加之股东方几乎都是自然人,没有较强大股东背景支持,在公募市场的品牌力度较低。并且,凯石基金旗下相关产品的业绩也并不突出。

  目前,凯石基金旗下成立1年以上的产品只有2只(多种份额合并计算)。凯石岐短债是公司旗下的债券产品,2024年末基金规模为1.06亿元,该基金发行运作5年时间,累计收益为9.93%,业绩跑输同类平均。

  凯石澜龙头经济一年持有混合是凯石基金旗下一只混合权益类产品,该基金2024年末规模为0.85亿元,基金成立以来累计涨幅为25.52%,同类平均累计涨幅超过70%,跑输同类平均。

  基金人才方面,从凯石基金成立公司共计有过10名基金经理。Wind数据显示,截至2025年3月12日,前前后后相继有7名基金经理离去,加上刚刚上任基金经理的总经理李琛,凯石基金现任的基金经理仅有3人。

  从基金经理的经历来看,李琛是新上任的基金经理,过去并未有担任公募基金经理的经验。张俊是凯石基金管理权益类产品的基金经理,任职基金经理3年多时间,最佳任职回报0.52%;张明明是凯石基金管理债券基金的基金经理,任职4年多时间,最佳任职回报8.42%。

  由此来看,缺少品牌影响力,人才短缺等问题成为了凯石基金发展的短板,凯石基金需要在人才储备上下大功夫。

  Wind数据显示,凯石基金还有2只储备产品在筹划中,已经上报待监管部门批准。其中一只权益类产品依然采用的发起式的方式。

  面对行业竞争,长期不发行新产品,公募机构很容易被市场渠道边缘化,特别是小型公募机构,总经理亲自下场发行发起式基金,是凯石基金的谋求突破的举动。

  当然最重要的还是要靠业绩说话。对于凯石基金而言,总经理李琛亲自下场发行管理权益类产品,能否取得优秀的业绩,进而改变凯石基金的困局,有待时间验证。

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