氧化铝:3000守得住吗?

admin1天前房产5

氧化铝:3000守得住吗?

氧化铝:3000守得住吗?

  来源:紫金天风期货研究所

  【20250317】氧化铝周报:3000守得住吗?

  观点小结 

  核心观点:震荡偏弱  供给端广西华昇新投持续释放,检修影响有限,叠加进口亏损大幅缩窄,海外新投产能投放,出口支撑衰减,氧化铝预期震荡偏弱。预计氧化铝短期震荡探底,但后期可视成本逢低买入。

  月差:偏空  上周月差为-19元/吨,较前一周减少3元/吨。

  冶炼利润:偏空  上周氧化铝加权平均利润为83元/吨,较前一周减少38元/吨。

  现货升贴水:偏空  SMM氧化铝指数升贴水:现货升水149元/吨,较前一周增加40元/吨。

  氧化铝需求量:偏多  截止上周四,电解铝周度产量为83.61万吨,环比增加0.06万吨或0.07%。

  电解铝利润高位,下游需求由四川复产及较强补库意愿支撑。

  山东氧化铝利润:偏空  上周山东地区氧化铝利润为-196元/吨,较前一周下跌31元/吨。

  山西氧化铝利润:偏空  上周山西地区氧化铝利润为-335元/吨,较前一周下跌49元/吨。

  河南氧化铝利润:偏空  上周河南地区的氧化铝利润为-302元/吨,较前一周下跌49元/吨。

  广西氧化铝利润:偏多   广西地区氧化铝利润为233元/吨,较前一周上涨18元/吨。

  氧化铝进口盈亏:偏空  上周氧化铝进口盈亏为-427.48元/吨,进口窗口仍然处于关闭状态。

  但目前内外价差大幅修复,出口预期阶段性回落。

  平衡表与展望

上周总结:两会结束矿山预期逐步复产,铝土矿价格有进一步回落空间,带动氧化铝成本中枢下行。供给端广西华昇新投持续释放,检修影响有限,叠加进口亏损大幅缩窄,海外新投产能投放,出口支撑衰减,氧化铝预期震荡偏弱。

氧化铝:3000守得住吗?

  现货&期货:继续下跌

  现货继续下跌

区域价差趋于修复。具体而言,截至上周五,氧化铝山东-广西价差为-90元/吨,已落入常态区域。山西-山东现货价差为-20元/吨。

氧化铝:3000守得住吗?

氧化铝:3000守得住吗?

氧化铝:3000守得住吗?

  基差水平线区间窄幅震荡

上周氧化铝主力合约期货价格窄幅震荡。具体而言,氧化铝主力合约在上周一开盘于3267元/吨,在上周五收盘于3137元/吨,周内跌幅为1.22%,波幅为0.79%;周内最高点为3280元/吨,最低点为3113元/吨。

当前期货市场C结构月差小范围震荡,现货与期货的基差在水平面上下窄幅波动。

氧化铝:3000守得住吗?

氧化铝:3000守得住吗?

氧化铝:3000守得住吗?

  成本端:铝土矿价坚挺利润端:北方持续亏损

  南方矿石价格回落

截止上周五,国产矿石价均价除贵州地区,其他未发生变动。具体而言:

高品矿方面,山西地区高品矿石为690元/吨,河南地区高品矿石为650元/吨,广西地区高品矿石为365元/吨,均较上周持平,贵州地区高品矿石为580元/吨,较前一周下跌30元/吨。

低品矿方面,山西地区低品矿石为650元/吨,河南地区低品矿石为580元/吨,广西地区低品矿石为327.5元/吨,较上周持平,贵州地区低品矿石为500元/吨,较前一周下跌30元/吨。

氧化铝:3000守得住吗?

氧化铝:3000守得住吗?

  海外矿石价格已全面进入下跌通道

进口铝土矿方面,截至本周一,几内亚进口矿石平均价格为91美元/吨,较前一周下降2美元/吨,澳大利亚进口矿石平均价格为87美元/吨,较前一周下跌4美元/吨。

结合汇率小幅波动,几内亚进口铝土矿折算人民币价格为659.75元/吨,澳大利亚进口铝土矿折算人民币价格为630.75元/吨。

当前氧化铝厂接矿谨慎,铝土矿上下游尚处博弈,但当前两会结束,预期矿山安监放松并逐步复产,海内外矿石价格仍有继续回落的空间。

氧化铝:3000守得住吗?

氧化铝:3000守得住吗?

  几内亚矿石发运迎来“黄金季”

几内亚发运量方面,上周几内亚铝土矿出港总量为191.23万吨,较前一周减少了3.92万吨,发运迎来“黄金季”。

铝土矿到港量方面,上周国内港口到港铝土矿共计414.51万吨,较前一周增加了25.61万吨,其中主要港口到港量为385.95万吨,较前一周增加了27.67万吨。

当前海关尚未公布年初以来的铝土矿及氧化铝进出口数据,但是根据铝土矿到港量,我们预计几内亚矿石进口量或超预期,同比增长有望达到10-15%。

氧化铝:3000守得住吗?

氧化铝:3000守得住吗?

  液碱价格承压,动力煤价格上移

液碱方面,液氯反弹导致部分上游超产。出口零星,整体库存去化不畅,烧碱价格承压。

动力煤价格方面,上周各地区价格小幅上涨。

氧化铝:3000守得住吗?

氧化铝:3000守得住吗?

氧化铝:3000守得住吗?

  北方利润抵达现金成本,南北利润差异显著

生产成本方面,因几内亚铝土矿价格下降,成本重心小幅下移,当前各地区运行在3100~3600元/吨左右。

利润方面,由于氧化铝现货价格跌速大于成本跌速,各产地氧化铝利润小幅下移,当前北方三省利润运行区间在-340~-200元/吨,南方两省在90~240元/吨。

氧化铝:3000守得住吗?

氧化铝:3000守得住吗?

  进出口:出口支撑位衰减

  进口亏损大幅收窄

截至上周五,西澳FOB氧化铝价格为472美元/吨,较前一周下跌47美元/吨。结合汇率小幅波动,西澳氧化铝进口至我国北方港口成本折合人民币为3734.863元/吨。

截止上周五,氧化铝进口盈亏为-427.48元/吨,进口窗口仍然处于关闭状态。

但目前内外价差大幅修复,出口预期阶段性回落。

氧化铝:3000守得住吗?

氧化铝:3000守得住吗?

  供给端:检修与新投并存

  局部压产,产量短暂下降

周度产量方面,上周氧化铝产量为169.3万吨,较前一周减产1.6万吨或0.94%。减少部分主要来自河南个别厂因重污染而检修,山西因矿石配比压产,山东地区仅魏桥因产能置换产线有一定变动。接下来增量主要有广西新投产能第二条线逐步进入投料状态,河北新投产能第一条产线正为投料做准备。

氧化铝运行产能来到历史高位。上周氧化铝运行产能为9355万吨,较前一周增加30万吨。

氧化铝:3000守得住吗?

氧化铝:3000守得住吗?

  库存:交割库存历史高位

  原料库存平稳阶段,交割库存历史高位

值得注意的是,交割库库存自2月初开始持续累积,现已达到历史最高水平,达到30.24万吨。近期市场活跃度上升,对氧化铝期货仓单询价增多。

站台/在途库存为85.1万吨,较前一周减少0.5万吨。氧化铝厂厂袋库存为11.0万吨,较前一周无变动。当前氧化铝厂在积极调配消解库存,厂库处于低位。

氧化铝:3000守得住吗?

氧化铝:3000守得住吗?

  需求端:复产与补库需求支撑

  电解铝产量高位持稳,仍有上升空间

电解铝产量方面,截止上周四,上周电解铝周度产量为83.61万吨,环比增加0.06万吨或0.07%。

“氧化铝-电解铝运行产能比值”持续回升。截止上周五,回升至2.1247。

氧化铝:3000守得住吗?

氧化铝:3000守得住吗?

  作者:贾瑞斌

  从业资格证号:F3041932

  交易咨询证号:Z0015195

本站非盈利性质,内容来源于互联网。

相关文章

强势反攻!港股终结五连跌,港股互联网ETF(513770)冲高4%,机构:港股估值仍低于全球大部分股指

强势反攻!港股终结五连跌,港股互联网ETF(513770)冲高4%,机构:港股估值仍低于全球大部分股指

  盘整结束,上周五(3月14日),港股全线大涨,终结此前五连跌。恒指、恒科指均涨逾2%,恒指盘中一度收复24000点重要关口。科网龙头集体上行,美团-W领涨逾5%,阿里巴巴-W涨超3%,腾讯控股、快...

《全面推动上海旅游业高质量发展三年行动计划(2025—2027年)》提出深化文旅商体展联动,加强文旅资源与商圈活动、体育赛事、展会论坛等合作,探索“门票+购物”“门票+酒店”等联动促消费模式。

研究员之前调研采访了解到,“门票+酒店”的联动促消费在实践中有多种模式,也会遇到不少难题。本期观察聚焦“门票+酒店”联动模式,通过对酒店方、消费者、在线旅游平台等相关主体的采访,并结合专家意见,探究“门票+酒店”如何更好联动。

3月4日到13日,研究员采访了上海社会科学院应用经济研究所研究员曹祎遐,携程旅行网公关总监汪怡明,一位酒店业内管理人士,一位经常跨城观看演唱会的观众,以及一位戏剧爱好者,了解“门票+酒店”在具体实践中的联动模式及遇到的问题。

“门票+酒店”的联动模式有哪些?

联动模式之一:凭门票享酒店优惠

“凭票可享酒店餐饮8折优惠。但住宿不算,住宿的话,我们还有另外的考量。因为房价相对来说是浮动的,在怎样的价格基础上给到折扣,是根据门市价,还是当时的实时定价,这很难界定,也很容易引起争议。”上海一位酒店业内管理人士告诉研究员。

在门票与酒店的联动中,首先需要注意的是,景区和演出的门票相对固定,但是酒店的价格浮动较大,结果是,酒店方和主办方容易被消费者投诉,消费者可能无法获得实在的优惠。

南京紫金大剧院相关负责人杨超也提到,剧院方与酒店达成合作,消费者凭票可享受协议价,但酒店不会提前留房。如果凭票的消费者到达酒店发现没房,不仅享受不到实际的优惠,还有可能会投诉剧场方,反而对其形象带来负面效应。“这种事情挺麻烦的,剧院被投诉太多次了,也不敢沾边这些事情了。”

对此,解决办法之一是限定酒店优惠时间,例如2024年11月五月天在上海体育场的演唱会,在下单门票48小时内可享徐汇区5家酒店的优惠。但是,合作的酒店数量有限,且都是单价500元以上的酒店。

“在我的印象中,一般都是高端的酒店才会有这种联动”,喜欢跨城看演唱会的观众费宇晗说道,这样的酒店价格往往超出其预算,即便有票根联动优惠,注重性价比的观众也不会选择。“我一般只住300元以下的,跨城观演的话,交通和住宿是大头,一般不会买特别贵的,有的时候大家还会一起拼房省点钱。”戏剧爱好者禹睿琪如上表示。

因而,门票+酒店的联动可以适当扩展到经济型酒店,为更多想要跨城观演的观众打消住宿太贵的顾虑,让跨城观演更频繁、更便捷、更实惠。

五月天演唱会合作酒店的优惠价,折扣在6-9折不等。 “徐汇文旅”公众号 图

联动模式之二:门票+酒店套餐

门票与酒店叠加的优惠套餐也是常见的联动模式之一。例如,4月即将在温州举办的大麓青年音乐节推出

:10万左右纯电动汽车推荐-“门票+酒店”如何出圈?让经济型酒店入局,激发平台主动性

《全面推动上海旅游业高质量发展三年行动计划(2025—2027年)》提出深化文旅商体展联动,加强文旅资源与商圈活动、体育赛事、展会论坛等合作,探索“门票+购物”“门票+酒店”等联动促消费模式。研究员之...

:吉利金刚2代-商业头条No.59 | 汽车出口新王诞生

:吉利金刚2代-商业头条No.59 | 汽车出口新王诞生

界面新闻记者 | 杨诗涵 周姝祺 界面新闻编辑 | 赵柏源 张贵兵每天早上五点半会准时出现在公司,这位执掌奇瑞国际的总经理的一天通常从园区草坪散步开始,很多熟悉他习惯的员工会在这一时间到草...

:高速实时路况查询-申万宏源:A股全面牛市的条件正在丰满,别低估中短期AI行情韧性

“当前,A股全面牛市的条件虽然仍有一定欠缺,但正在变得丰满。接下来,可立足结构牛,准备全面牛。”3月11日,申万宏源研究A股策略首席分析师傅静涛表示。傅静涛是在申万宏源2025资本市场春季策略会上作出...

:红旗系列的所有车型-亲亲食品放弃投资新消费后终于由亏转盈

:红旗系列的所有车型-亲亲食品放弃投资新消费后终于由亏转盈

界面新闻记者 | 赵晓娟 界面新闻编辑 | 牙韩翔 3月5日,亲亲食品(HK:01583)发布公告,预计2024年度将实现净利润盈利1900万元至2300万元,而2023年度该指标为亏损约...

3·15晚会|一次性内裤“爆雷”,徒手制作不灭菌

3·15晚会|一次性内裤“爆雷”,徒手制作不灭菌

专题:共筑满意消费——聚焦2025 “315晚会”   来源:央视财经   “出差旅行新选择”“EO灭菌,不用洗直接穿”“抑菌率高达99%”……2025年,一次性内裤凭借方便、卫生,成为市场热销产品。...